Os investidores em maconha estão fervilhando de entusiasmo , e quem pode culpá-los, uma vez que essa indústria antes tabu aumenta a produção e lança o tapete vermelho para os consumidores.
No ano passado, o Canadá acabou encerrando nove décadas de proibição recreativa da maconha e tornou-se o primeiro país industrializado do mundo a dar luz verde a plantas daninhas de uso adulto. Segundo algumas estimativas, isso deve permitir que a indústria de ervas daninhas do Canadá aumente as vendas para quase US $ 6 bilhões por ano até 2022. Levando em conta que dois terços de todos os estados dos EUA legalizaram maconha em alguma capacidade, e o México está se aproximando cada vez mais legalização ampla de ervas daninhas, o mercado norte-americano está parecendo muito propício ao investimento.
A maioria dos produtos alternativos de maconha não é legal agora
No entanto, a indústria da maconha não é tão cortada e seca como se poderia pensar. É mais do que simplesmente cultivar flores secas de cannabis e vendê-las. Na verdade, se os produtores simplesmente optassem por se concentrar em flores secas, eles provavelmente seriam transformados em creme se os estados americanos do Colorado, Washington e Oregon servirem como exemplo. Com o tempo, a flor seca de maconha torna-se um produto com excesso de oferta e comoditizado, levando a um declínio na precificação por grama e reduzindo as margens para as empresas de ervas daninhas que não têm diversidade de portfólio.
Para combater isso, os produtores precisam pensar fora da caixa. A maneira como eles fazem isso é concentrando-se em opções alternativas de produtos de cannabis, como óleos de canabidiol (CBD), vapes, sprays sublinguais, loções e bálsamos, comestíveis e bebidas com infusão de cannabis. Estes produtos são significativamente mais caros e com margens mais altas do que as flores secas tradicionais, e são muito menos suscetíveis à pressão futura de preços em relação à cannabis seca.
Mas há apenas um problema: a maioria desses produtos alternativos não é legal – mesmo no Canadá. Quando a Lei Cannabis foi aprovada pelo Parlamento, flores secas, sprays sublinguais e óleo de cannabis receberam luz verde, enquanto comestíveis e bebidas infundidas, indiscutivelmente os dois meios mais atrativos para os varejistas direcionarem o tráfego de pedestres e atraírem os consumidores pela primeira vez, permaneceu ilícito. Felizmente para os produtores e investidores, isso está prestes a mudar.
Recentemente, a Health Canada descreveu seu plano de jogo em opções alternativas de consumo. O objetivo, de acordo com a agência reguladora, é que todos os produtos alternativos de maconha, com exceção das bebidas infundidas contendo álcool, sejam aprovados para venda até o dia 17 de outubro de 2019, o que marcaria o aniversário de um ano da invasão de ervas daninhas. à venda no Canadá. Como tal, as empresas de bebidas de marca e seus parceiros de cannabis estão se preparando para o lançamento.
Os fabricantes de bebidas e os estoques de maconha estão borbulhando de antecipação
A esperada liberação de bebidas infundidas com cannabis pode chegar um pouco cedo para a Molson Coors Brewing ( NYSE: TAP ) , que se tornou a primeira grande produtora de bebidas a anunciar uma joint venture ou parceria com um produtor de potes no ano passado. A joint venture entre a Molson Coors e a HEXO ( NYSEMKT: HEXO ) , conhecida como Truss, deve começar a colocar bebidas não-alcoólicas com infusão de cannabis nas prateleiras dos varejistas até o final deste ano.
Na semana passada, a Molson Coors divulgou seus lucros do quarto trimestre e do ano fiscal, e eles demonstraram o quanto uma centelha é necessária para essa empresa. As vendas nos EUA e Canadá, que tradicionalmente são seus mercados de pão e manteiga, caíram 7% e 5%, respectivamente, em moeda constante durante o quarto trimestre. A participação de mercado da empresa no mercado de cerveja no Canadá, em particular, vem caindo vertiginosamente há cerca de uma década. Com exceção das limitadas mas crescentes ofertas de cervejas premium da empresa, suas principais marcas de cerveja têm sido realmente um empecilho. E, como cereja no topo do bolo, os erros na contabilidade fiscal obrigaram-no a reafirmar os resultados do ano inteiro de 2016 e 2017.
Ser capaz de trabalhar com a HEXO para colocar um produto premium na frente dos consumidores e ter participação de 57,5% na joint venture da Truss, com a HEXO detendo o restante, coloca a Molson Coors no banco do motorista para colher os frutos de um portfólio expandido de bebidas.
Então, novamente, a Molson Coors não estará sozinha. Em dezembro, Tilray e Anheuser-Busch InBev ( NYSE: BUD ) anunciaram que estariam contribuindo com US $ 50 milhões cada para uma joint venture coletiva de US $ 100 milhões para pesquisa e desenvolvimento de bebidas não-alcoólicas com infusão de cannabis no Canadá. Mais especificamente, Tilray trabalhará com a subsidiária de propriedade da Anheuser-Busch InBev, Labatt Brewing, para criar novas bebidas. A joint venture, que foi anunciada em dezembro, foi uma reviravolta completa para a Anheuser-Busch InBev , cujo CEO, Carlos Brito, não tinha intenção de entrar ou entreter o espaço da maconha em junho.
Constellation Brands ( NYSE: STZ ) e Canopy Growth ( NYSE: CGC ) também estão na imagem de bebida infundida. Em novembro, a Constellation, que produz as marcas de cerveja Corona e Modelo, fechou um investimento de capital de US $ 4 bilhões na Canopy, dando a ela uma participação de 37% na empresa. Na verdade, foi a terceira vez que a Constellation investiu no Canopy. Além de apostar alto em todo o movimento da cannabis, a Constellation espera que os dois trabalhem juntos para criar uma linha de bebidas com cannabis infundidas.
A grande questão
O que resta a ver é se as bebidas infundidas com cannabis serão na verdade agulhas para qualquer uma das empresas envolvidas.
Para uma empresa menor como a HEXO, que ainda está nos estágios relativamente iniciais de aumento da capacidade de produção e visando seus 108.000 quilos em produção anual de pico , uma participação de 42,5% das vendas de bebidas infundidas no quarto trimestre do ano civil existente pode ser até legal. Com pouco mais de 75 milhões de dólares canadenses em vendas esperadas para o ano fiscal de 2019, as vendas de bebidas infundidas como porcentagem das vendas totais provavelmente serão maiores na HEXO do que em qualquer outra empresa.
Quanto à Molson Coors Brewing, essa é uma empresa que gera regularmente cerca de US $ 11 bilhões em vendas anuais. Embora possa ser o primeiro fabricante de bebidas a mergulhar os dedos na lagoa, não será o último. A concorrência está crescendo, e não há garantias de que ela dará muito impulso às vendas canadenses de deslizamento da empresa. Lembre-se, eu não estou criticando a Molson Coors por ir para o espaço da cannabis, que é uma manobra inteligente do ponto de vista do crescimento. Mas esperar que as bebidas infundidas sejam uma panacéia para o declínio de vendas na América do Norte provavelmente está sendo otimista demais.
De um jeito ou de outro, saberemos se esse hype é justificado antes do final do ano.
19/02/2019
Fonte: The Motley Fool